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中債資信發布全新RMBS評級方法 實現向“定量+定性”轉型升級

大字 日期:2019-12-09 來源:人民網
    5日,中債資信舉辦發布會,正式對外發布2019版“個人住房抵押貸款資產支持證券”(以下簡稱RMBS)評級方法。

  據介紹,這是近年來中債資信對資產證券化市場最主流產品評級方法研究的重大成果。新評級方法進一步提升了評級結果的準確性,更有利于精準評估RMBS產品的信用風險,從而助力于規范RMBS市場發行和交易環境,促進債券市場的高質量發展。

  RMBS在我國市場起步發展近十年以來,一直廣受各方高度關注,在深入推進“三去一降一補”、提高金融服務實體經濟效率方面發揮作用。 自2018年以來,受供需兩旺和政策推動的多重影響,RMBS發行規模實現爆發式增長,發行和存續規模在信貸ABS中占比近60%,成為資產證券化市場的第一大產品,2019年前三季度 RMBS存量規模超過9000億,在信貸ABS中占比超過70%。在此背景下,中債資信對RMBS評級方法進行了升級優化,以期提高評級方法的適用性和風險識別的準確性,助力我國資產證券化市場“穩發展”和“控風險”。

  據了解,中債資信發布的2019版RMBS評級方法依托于全樣本歷史數據與全市場評級項目經驗積累,基于對中國房貸市場發展及風險特征的細化研究以及對違約貸款影響因素的刻畫解析,創新性地構建了中國住房金融區域穩定性評分體系。

  據中債資信結構融資總部總經理李欣介紹,2019版RMBS評級方法的升級主要有三方面特點:一是評級方法更符合我國房地產與房貸市場特點。在全樣本歷史數據聚類分析的基礎上,構建了標準靜態池和累計違約率增速方程,并結合房地產市場區域分化特點,力求客觀衡量地區住房金融穩定性對入池資產違約率水平的影響。二是評級方法實現了從“定量”向“定量+定性”的轉型升級。通過提高數據提取質量、提升數據分析效率以進一步優化定量分析,同時強化定性分析和判斷,兼顧經濟顯著性和統計顯著性驗證,選取符合中國特色的模型指標體系。三是豐富的歷史數據為評級參數優化和違約風險分析提供了可靠依據。聯動500余萬筆正常類貸款和2萬余筆不良類貸款以分析違約貸款特征,根據近2000期受托報告存續表現數據以優化評級參數,結合100余單RMBS和20余單NPAS存續表現,可更為合理地預測基準以及壓力條件下的違約風險。

  與會人員表示,RMBS有助于落實住房金融宏觀審慎管理、加強金融機構資產負債管理、推進房貸利率市場化進程,將對中債資信新版RMBS評級技術體系下的評級表現拭目以待。(金宏)

[責任編輯:熊吉人]

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